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金鹰基金:关注市场低位区间政策驱动带来的回暖机会

文章来源:更新日期:2024-09-24 13:54编辑作者:admin

8月青年失业率再创历史新高,经济转型期就业压力显著上升,上周降息预期抬升,同时中秋消费数据较2019年小增,利好市场信心回暖。海外方面,美国降息靴子落地,但50BP幅度超市场预期,叠加失业金数据意外好于预期,新兴市场活跃度显著抬升。上周两市节前交投活跃度回暖,大盘权重表现占优。市场风格方面,成长止跌,整体表现为:周期>金融>成长>消费。

金鹰基金表示,美联储降息幅度超预期,国内市场短期信心扭转关键于财政政策扩张。上周美联储超预期降息50BPs,但鲍威尔鹰派表态试图打消市场对“大幅降息50BPs成为新常态”的预期,结合首申失业金、8月零售和工业产出等数据表现好于预期,市场对美国软着陆信心有所提升。国内方面,转型期经济下行压力较大,青年失业率再破新高反映就业市场的低迷现状,市场对政策加码的呼声较高。从政策效果来看,当前M1和M2剪刀差处于深度负区间,经济的流动性相对充裕、而可投项目和信用扩张的意愿不足,因此财政政策相较货币政策更有利于经济改善,建议关注市场低位区间由政策驱动的回暖机会。

关注行业方面,金鹰基金建议维持风格平衡,短期关注超跌反弹和国内产业政策落地和财政补贴相关品种。价值方向,关注基本面扎实的超跌板块,消费板块整体估值已经具备较高的性价比,部分优质公司业绩确定性强,并持续加大现金分红和股票回购力度以回报投资者;风格敏感期,产业政策和财政补贴相关受益品种的确定性机会值得关注。8月出口数据表明短期出口链的相对景气度仍在,可以结合估值自下而上去挖掘在海外有产能部署、受益亚非拉需求、受美国关税潜在影响较小的优势传统制造业方向,寻找被错杀的品种进行左侧配置,且家电、汽车、机械等行业存在国内政策支持。科技方向,前期部分品种估值端受到较大压制,政策空间释放或有望带动风险偏好改善,中短期预计继续或有高低切换的反复轮动机会,除AI产业趋势以外,继续关注军工、新能源、医药等方向。

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